杜邦欲出售高性能化学品板块

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　　全球最大的化学品、材料制造商美国杜邦公司昨日宣布，为了在下一阶段获得更高的业绩增长，目前正在考虑调整旗下第二大的收入板块——高性能化学品业务。该公司正在重新审视是否有必要全部或部分出售该板块的资产。

　　这也是继2012年8月，杜邦49亿美元将其高性能涂料业务出售给凯雷集团之后的另一重大战略调整。

　　杜邦中国一位高层昨日回应《第一财经日报》记者表示：“这一次准备进行的战略调整，是公司在做今年第二季度的业绩回顾时所提到的，目的在于希望明确未来业务的发展重点走向及策略。事实上，高性能化学品板块包括了钛白科技、化学品及氟产品等细分市场业务，我们在考虑是否有可能出售、部分出售或者保留这些业务，而一切也才刚刚开始。”

　　高性能化学品在杜邦公司中的地位举足轻重。该公司目前的板块还包括农业、电子与通讯事业部、工业生物科技、营养与健康、高性能材料、安全与防护等。

　　2013年第二季度，农业部门的收入是36.31亿美元，高居榜首，紧随其后的就是高性能化学品(17.82亿美元)；电子与通讯事业部、高性能材料、营养与健康的收入则在6.53亿～16.7亿美元之间。

　　杜邦公司的第二季度总收入为99.25亿美元，来自高性能化学品板块的收入，占该公司总收入高达18%。尽管销售收入较高，但高性能化学品板块同比的收入降幅却达到了13%左右，与其他板块相比，这一降幅最大。

　　该板块的利润也不尽如人意，第二季度的营业利润为2.64亿美元，而该季度农业板块的营业利润是9.41亿美元。而且，第二季度高性能化学品的营业利润同比下滑也极为迅速，大概下跌了50%以上，这一降幅在所有其他业务板块中排名第一。而这很有可能是杜邦考虑是否需要对该板块进行出售的初衷之一。

　　杜邦公司董事长兼CEO EllenKullman也称，做出该决定之前，企业将仔细地考虑、对比该业务部门的现金增值能力和周期性、发展前景。

　　不过，目前杜邦并不缺钱，2013年上半年其“现金及现金等价物”为66.85亿美元(环比上升35%)，流动资产高达232.37亿美元，环比略微上扬。而该公司的流动负债则从去年下半年的135.52亿美元降低到了118.9亿美元。

　　高性能化学品板块较之去年同期较低的主要原因是钛化合物市场的降价。含氟化合物和制冷剂价格的下降和经营成本的提高，也是促使营业利润降低的原因。而在今年年初，杜邦大中华区总裁苏孝世也曾提到，未来10年杜邦中国的工作重心已经发生变化，即推广农业技术，发展生物科学，环境技术和能源解决方案，提供高附加值、高科技等转型所需的先进技术和高性能材料。而这些战略无一涉及高性能化学品板块。

　　如果高性能化学品板块最终得以出售的话，那么因环保问题而等待多年开工的杜邦东营钛白粉项目，随后的变数将更大，有可能此项目就此搁置。

　　在宣布该消息之后，杜邦的股价一度上扬了6%，不过后又略微下跌，收盘为57.12美元。有媒体引述分析师的说法是，假设这部分业务出售，那么按照其2012年利润16.2亿美元来看，估值可能在6倍左右，出售总额或超过100亿美元。